Zijn Lloyds, Barclays, HSBC en RBS een koopje?
Alle vier de grootste kredietverstrekkers van het VK hebben hun aandelen de afgelopen drie maanden zien dalen
PERSONEEL/AFP/Getty Images
Iedereen die aandelen in Britse banken bezit, weet dat de afgelopen maanden zwaar zijn geweest met gestaag dalende aandelenkoersen. Maar wat is er aan de hand en is het een koopkans?
Waarom dalen bankaandelen?
Veel berichtgeving is gericht op de herfst in Lloyds Banking Group's aandelenkoers, die de afgelopen drie maanden gestaag is gedaald. Maar andere banken hebben ook te lijden - onder de grote vier Lloyds doet het zelfs niet het slechtst.
In de afgelopen drie maanden zijn de aandelen van Barclays met 27 procent gedaald, Royal Bank of Scotland 21 procent, Lloyds 16 procent en HSBC met negen procent.
Er zijn verschillende redenen voor de prijsdalingen. Sommige experts zeggen dat het gedeeltelijk te wijten is aan het EU-referendum dat dit jaar zal plaatsvinden.
Aandelen in in het VK genoteerde banken zullen naar verwachting riskanter worden in de aanloop naar het referendum, zegt Tara Cunningham in De Telegraaf . De mogelijkheid van een ‘Brexit’ zou een belangrijke aanjager kunnen worden van de koersen van bankaandelen.
Dat zou op de lange termijn geen invloed moeten hebben op de prijzen, zegt Jonathan Pierce, analist van Exane BNP Paribas. Hij gelooft dat het Britse publiek zal stemmen om in de EU te blijven, maar er zal onvermijdelijk volatiliteit zijn voorafgaand aan de stemming, met tal van mogelijke gevolgen voor Britse banken en financiële diensten in het algemeen.
Er zijn ook zorgen dat lage rentetarieven van invloed zullen zijn op de inkomsten van banken, met name op hun hypotheekboeken. Ook kunnen belastingwijzigingen op de buy-to-let-markt de verkoop van die leningen beïnvloeden.
Een andere reden waarom aandelen in banken zijn gedaald, is het feit dat steeds meer bankaandelen op de markt zijn gekomen, dankzij het besluit van de overheid om haar belang in Lloyds te verkopen.
Het succes van bondskanselier George Osborne bij het volproppen van pensioenfondsen met Lloyds-aandelen van belastingbetalers heeft een ongemakkelijk neveneffect: indigestie, zegt Jim Armitage in de Avond Standaard . De Schatkist vult al 18 maanden de slokdarm van institutionele beleggers, zoals ganzenlever, met de Lloyds-aandelen die zijn genationaliseerd tijdens de reddingsoperatie van de financiële crisis.
Dit betekent dat veel beleggers genoeg hebben van het investeren in banken.
Is dit een koopkans?
Het zou kunnen. De meeste makelaars blijven positief over de sector, aangezien de winsten verbeteren en er mogelijkheden zijn voor banken om overtollig kapitaal aan aandeelhouders te verdelen.
Een gebied dat dit jaar is achtergebleven, maar waar ik nog steeds kansen zie, zijn banken, zegt Alex Wright, manager van het Fidelity Special Situations-fonds, in Welke investering? . Lloyds sluit het jaar bijvoorbeeld af met min of meer dezelfde aandelenkoers en goedkope waardering als waarmee het begon, ondanks het feit dat het de belangrijke mijlpaal bereikte om voor het eerst sinds de financiële crisis een dividend uit te keren en zijn balans veilig te stellen.
Als de sombere voorspellingen van sommigen uitkomen, kan het natuurlijk nog even duren voordat de prijs zich herstelt en een investering loont.
Hoe zit het met andere banken?
Dit jaar zouden er nog meer banken op de markt moeten komen, aangezien National Australia Bank zich voorbereidt om de Clydesdale-bank te verkopen en Metro Bank en Williams & Glyn van RBS ook naar de beurs gaan.
Clydesdale is ongeveer £ 500 miljoen lager gewaardeerd dan we oorspronkelijk hadden verwacht, zegt Armitage. Dat zou iets te maken kunnen hebben met het feit dat de bank een kleine, door PPI-schandalen geteisterde groep filialen in het noorden en Schotland is, die sinds 1999 af en toe te koop staat.
Maar de extreem lage waardering blijft verrassend. als je je liefdadig voelde, zou je kunnen zeggen dat deze waardering van de werfverkoop geen verrassing is gezien de schokkerige aandelenmarkt, zegt Armitage.
Beleggers moeten nauwlettend in de gaten houden wat er met Clydesdale gebeurt wanneer het volgende maand wordt verkocht, aangezien het een duidelijk teken moet geven van wat er zal gebeuren als Metro en Williams & Glyn later in het jaar op de markt komen.
