De strijd om Morrisons
Een motie van vertrouwen in Groot-Brittannië? Of een onsmakelijke strijd van ‘private equity gieren’?
Bekijk alle pagina's
George Wood/Getty Images
Je wacht 122 jaar op een bieder en dan komen er drie tegelijk, zei Bryce Elder in de FT . De op drie na grootste supermarktketen van het VK, Wm Morrison, verbaasde de stad afgelopen weekend door aandeelhouders een overname van 254 pence per aandeel aan te bevelen – met een waardering van de onderneming op £ 9,5 miljard – van het Amerikaanse private equity-bedrijf Fortress, gesteund door Koch Industries en een Canadese pensioen Fonds. Apollo Global Management, een andere Amerikaanse buy-outspecialist, bevestigde onmiddellijk dat het aan een concurrerend bod werkt. En de oorspronkelijke kandidaat van de Yankee die vorige maand werd afgewezen voor 230 pence, Clayton Dubilier & Rice, heeft tot 17 juli om terug te komen met een verbeterd bod. Dit is een klinkende blijk van vertrouwen in UK plc, zei: The Sunday Times . De uitverkoop kan sommigen huiveren. Maar de raad van bestuur heeft de verzekering gekregen van Fortress dat dit geen onteigeningsoperatie of landroof is, en dat de nieuwe eigenaren goede rentmeesters zullen zijn. Het moet warm onthaald worden.
Wat een onzin, zei Alex Brummer in de Dagelijkse mail . De snelheid en naïviteit waarmee de zwakke raad van bestuur van de retailer het bod van Fortress goedkeurde - en geloofde in hun vage, niet-afdwingbare beloften - is diep verontrustend. Morrisons heeft een speciale plaats in het Britse leven: het unieke eigendomsmodel betekent dat het lange toeleveringsketens heeft die zich uitstrekken van boerderij en vissersvloot tot tafel. En zelfs volgens de maatstaven van private equity zijn de plunderende zeerovers die de supermarkt willen opdelen - en ongetwijfeld de grote vastgoedportefeuille afranselen - onsmakelijk. De geldschieter van Fortress, SoftBank, is er niet in geslaagd de beloftes na te komen die zijn gedaan bij de aankoop van de Britse chipgigant Arm. Koch Industries is een van de meest beruchte vervuilende bedrijven in de VS en steunt excentrieke extreemrechtse zaken. Apollo is besmet door banden met Jeffrey Epstein. Het idee dat dit de juiste mensen zijn om de rijke erfenis van de sociaal bewuste Sir Ken Morrison over te nemen, is belachelijk, zei Ben Marlow in De Daily Telegraph . De regering moet het plan zorgvuldig onderzoeken; aandeelhouders zouden het moeten blokkeren.
Het is duidelijk waarom Morrisons populair is, zei Lex in de FT . Jarenlange zorgen over de Brexit hebben ervoor gezorgd dat Britse aandelen er goedkoop uitzien, en de kruidenier biedt nutsvoorzieningen zoals het genereren van contanten plus aanzienlijke eigendommen in eigendom, logistiek en productiemiddelen die gemakkelijker te exploiteren zouden moeten zijn in privébezit. Er wordt gespeculeerd dat er een vierde of vijfde bieder zal komen, zei James Moore in De onafhankelijke . En dat Amazon ze uiteindelijk allemaal zou kunnen vernietigen. Dit maakt de haast van het bestuur bij het accepteren van het Fortress-aanbod idioot. Sir Ken Morrison zal zich zeker in zijn graf omdraaien bij het vooruitzicht dat private equity-gieren zijn bedrijf opslokken. Maar God weet alleen hoe hij zou reageren op de slappe capitulatie van de mensen die nu aan het roer staan.
