Investeren in China: wat vinden de experts?
Sommigen voorspellen al jaren een grootschalige 'China-crisis', terwijl anderen kansen bespioneren
Noel Celis/AFP via Getty Images
Een dreigende ramp?
Perma-beren in China, zoals fondsmanager Jim Chanos van Kynikos Associates, voorspellen al jaren een grootschalige crisis in China, zei Niall Ferguson op Bloomberg . Zou de sage van Evergrande - de omstreden vastgoedgigant - een keerpunt kunnen markeren? Als dat zo is, zitten veel buitenlandse investeerders aan de verkeerde kant van de weddenschap.
In de 15 maanden tot juni 2021 hebben ze $ 527 miljard in Chinese aandelen en obligaties gestoken - waarbij een groot deel van het geld via de offshore-dollarobligatiemarkt zijn weg vond naar hoogrentende vastgoedschulden. Fondsen met Evergrande-schuld zijn onder meer BlackRock, Fidelity International en UBS Asset Management. Miljoenen particuliere spaarders zijn blootgesteld aan de bredere markt via China, Aziatische en technologiefondsen.
De ervaren financier George Soros waarschuwde onlangs dat investeerders een ruw ontwaken tegemoet gaan. Het is moeilijk om het oneens te zijn. Het harde optreden tegen onroerend goed is slechts de laatste slag die president Xi heeft toegebracht tegen het kapitalisme met Chinese kenmerken. Beleggers negeren deze antikapitalistische wending op eigen risico.
Handrem draaien
Xi's handrem tegen het privébedrijf heeft geleid tot een forse daling van de waarderingen op de aandelenmarkten van tech-, digitale en andere bedrijven, zei George Magnus in de FT . De aandelen in Didi, de in New York genoteerde ride-hailing-app, zijn sinds de beursgang in juni met meer dan 40% gedaald.
Er is ook een risico voor westerse aandelen, zeiden Wendy Ye en Evelyn Cheng op CNBC. Zoals een Bank of America-notitie schetst, heeft het harde optreden van Xi duidelijke implicaties voor luxebedrijven en pittige auto-aandelen zoals Tesla.
Geur koopjes
Toch betekent dat niet dat investeerders China vaarwel moeten kussen, zei Dave Baxter in Beleggerskroniek . Tegenstrijdige fondsbeheerders hebben al koopjes geroken.
In juli beschreef de global value fund manager Hugh Sergeant Baidu, het gehamerde internetzoekbedrijf, als de goedkoopste megacap die ik ooit in mijn carrière heb gezien.
Andere stieren zien een kans om sectoren te steunen die in lijn zijn met Xi's doelstellingen om een eerlijkere en productievere economie op te bouwen, zei de FT. Hot thema's zijn onder meer duurzame energie, gezondheidszorg en kunstmatige intelligentie.
Als het om China gaat, merkt Justin Thomson van T. Rowe Price op, is de hoofdregel om aan de goede kant van het overheidsbeleid te staan.
