Waarom het timen van de markt een risicovolle beleggingsstrategie is?
Als het op beleggen aankomt, is geduld je grootste troef
Beleggers krijgen vaak – soms gekscherend – te horen dat de sleutel tot het verdienen van geld op de aandelenmarkt is om laag te kopen en hoog te verkopen. Aan de andere kant wordt ons ook verteld dat actieve handel voor mokken is - kopen en vasthouden is het beste. In feite is het de timing van de markt versus de tijd IN de markt. Dus wat is het beste?
Timing is niet alles
Een tijdje terug hebben enkele Amerikaanse onderzoekers van het Schwab Center for Investment Research naar dit debat gekeken en harde cijfers gegeven over de kosten van te veel vertrouwen in uw handelsvaardigheden. Ze keken naar wat er zou gebeuren onder verschillende investeringsstijlen met een belegger die 20 jaar lang elk jaar $ 2.000 ontving om in markten te investeren, een totaal van $ 40.000. De perfecte timer die elke maand op het laagste punt geld in de markt stopte, eindigde met $ 387.120. Klinkt geweldig - totdat je je realiseert dat de automatische piloot-investeerder die elke maand op dezelfde dag geld investeerde, zonder te zweten over markttiming, een rendement van $ 362.185 opschepte.
Ondertussen evalueerden onderzoekers van de University of Utah en Duke University in 1998 de prestaties van 132 portefeuilles met nieuwsbrieven voor investeringen – waarvan het hele bestaan is gewijd aan markttiming – tussen 1983 en 1995. Het was een goede periode voor de Amerikaanse markt en het gemiddelde rendement de nieuwsbriefschrijvers maakten 12% per jaar. Maar als u uw geld gewoon in een standaard Amerikaans aandelenmarktenfonds had gestoken, zou u 16,8% per jaar hebben gekregen.
Misschien doen de managers die het echt grote geld beheren het misschien beter dan de schrijvers van de nieuwsbrief? Laten we kijken. In de afgelopen decennia hebben we de opkomst van hedgefondsbeheerders gezien als de nieuwe meesters van het universum, die talloze tientallen miljarden dollars beheren. Het idee achter hedgefondsen is dat deze handelaren een willekeurig aantal ideeën en strategieën kunnen inzetten om de markt te verslaan - maar voor de meeste van hen is een bepaald element van markttiming cruciaal.
Hedgefondsen gebruiken hun onderzoek en intelligentie om een aankoop te timen, zodat ze het maximale rendement kunnen behalen. Het klinkt fantastisch. Het enige probleem is dat talloze onderzoeken hebben aangetoond dat de meeste hedgefondsen er consequent niet in zijn geslaagd om outperformance vast te houden. Als deze handelaren met hun enorme middelen worstelen, welke hoop is er dan voor de rest van ons met een normale, niet-meester van het universum-baan?
De kracht van geduld
Door te kopen en vast te houden, kunt u mogelijk niet de hoge kosten in rekening brengen die hedgefondsen doen. Het kan echter zowel een rustiger leven als een beter rendement betekenen dan wanneer u uw blootstelling aan markten probeert te timen. Kopen en vasthouden heeft alles te maken met geduld hebben en uw tijd op de markt maximaliseren. Dit bouwt voort op het inzicht dat hoewel markten volatiel kunnen zijn, als u een voldoende lange tijdspanne heeft, u de ups en downs in sentiment kunt doorstaan.
Beter nog, deze langdurige, geduldige benadering kan helpen voorkomen dat u veel voorkomende fouten maakt. Prestaties najagen - activa kopen als ze het al goed hebben gedaan - is slechts een luik waar veel beleggers in vallen. De econoom magazine heeft eens gekeken hoe het twee investeerders tussen 1900 en 2000 zou zijn vergaan, als ze elk met slechts $ 1 waren begonnen. Aan het begin van elk jaar stopte de eerste belegger – met een onberispelijke timing – al haar geld in de best presterende activaklasse van dat jaar. De tweede belegger heeft – achteraf gezien – zijn geld in de best presterende van het voorgaande jaar gestoken.
Wat was het resultaat? De eerste belegger eindigde met een nettowaarde van meer dan $ 1,3 biljard. De tweede - de prestatiejager - veranderde zijn dollar in slechts $ 783. En dit is het probleem met markttiming: u kiest waarschijnlijk net zo vaak de verkeerde beleggingen als de juiste.
De basis van dit alles is het gezond verstand dat u uw investeringsbeslissingen moet baseren op patiëntenonderzoek en uw risico moet spreiden. Warren Buffett is misschien wel 's werelds grootste belegger en heeft veel lof gekregen voor zijn onbetwistbare scherpzinnigheid en vermogen om kalm te blijven en te investeren wanneer de mensen om hem heen in paniek raken. Maar zelfs hij heeft betoogd dat voor de meeste beleggers een ongecompliceerde, gediversifieerde weddenschap op een mand met grote aandelen waarschijnlijk veiliger is. Wat Buffetts eigen ervaring ons bovendien leert – door het succes van zijn gigantische Berkshire Hathaway-investeringsvehikel in de afgelopen vier decennia – is dat investeren in kwalitatief goede, goed geleide bedrijven, met behoorlijke balansen en solide bedrijfsprincipes, niet waarschijnlijk is op de lange termijn te fout gaan.
Kortom, als het om langetermijnbeleggen gaat, is het veel logischer om te vertrouwen op tijd in de markt dan in markttiming.
Ontdek meer van de nieuwste beleggingsvisies en ideeën van de ervaren fondsbeheerders van Liontrust
