Stagflatie en waarom het ertoe doet
Analisten vrezen terugkeer naar 'giftige cocktail' van stijgende prijzen en trage economische groei
Getty Images
Er wordt gevreesd dat er een periode van stagflatie - de combinatie van prijsinflatie en stagnatie van het BBP - op komst is voor het VK als het ondernemersvertrouwen instort.
de bewaker zei dat knelpunten in de bevoorrading, stijgende energieprijzen, brandstoftekorten en dreigende belastingverhogingen hun krachten hebben gebundeld om de vrees te vergroten dat Groot-Brittannië op weg is naar een dosis stagflatie in de stijl van de jaren zeventig.
Wat is stagflatie?
Normaal gesproken daalt de inflatie in een recessie omdat de lonen onder druk staan en er minder vraag naar goederen en diensten is.
Maar stagflatie is anders. Het is een giftige cocktail van stagnerende groei en stijgende prijzen waardoor beleidsmakers niet in staat zijn om het ene probleem aan te pakken zonder het andere erger te maken, uitgelegd De Telegraaf in 2011.
De term is ontstaan door de Tory-minister Iain Macleod, die het bedacht tijdens een toespraak in het parlement in 1965. We hebben nu het slechtste van twee werelden - niet alleen inflatie aan de ene kant of stagnatie aan de andere kant, maar beide samen, hij vertelde het Lagerhuis. We hebben een soort van ‘stagflatie’ situatie.
Evenals het midden van de jaren '60 deed zich opnieuw stagflatie voor toen het olie-embargo van de Opec in 1973 de ergste periode van stagflatie in zowel het VK als de VS veroorzaakte. De stijgende brandstofprijs verstikte de economische output en stuwde tegelijkertijd de kosten van goederen en diensten op, wat leidde tot hoge looneisen en een stijgende inflatie. Als gevolg hiervan gebruiken mensen vaak de uitdrukking stagflatie in de stijl van de jaren zeventig.
Is het waarschijnlijk dat het terugkeert?
Nouriel Roubini, de Doctor Doom die de financiële crash van 2008 voorspelde, denkt zeker van wel. De econoom heeft gesuggereerd dat de milde stagflatie van eerder dit jaar zou kunnen worden gevolgd door een ernstiger herhaling in de toekomst, De nieuwe staatsman dat is genoteerd.
De Telegraaf Jeremy Warner zei dat het spook van de dode hand van stagflatie de Britse beleidsmakers al lang achtervolgt.
Hij voegde eraan toe dat, hoewel maar weinigen een terugkeer naar de volledig slopende niveaus van stagflatie die we in de jaren zeventig zagen, nog zouden voorspellen, een mildere versie ervan bij uitstek mogelijk lijkt nu de economie worstelt om te herstellen van de verwoestingen van de pandemie.
De tijden was het erover eens dat de huidige situatie nog steeds ver verwijderd is van die van de jaren zeventig, toen de inflatie een piek van 25% bereikte en een groot deel van het decennium ruim boven de 8% lag.
Het voegde er echter aan toe dat het duidelijk wordt dat Groot-Brittannië met bijzondere stagflatierisico's wordt geconfronteerd, omdat het einde van het vrije verkeer de binnenlandse arbeidsmarkt in feite heeft gekrompen van 450 miljoen mensen tot 60 miljoen, waardoor er in meerdere sectoren ernstige tekorten zijn ontstaan.
Het gaf ook de schuld aan nieuwe douane- en regelgevende belemmeringen voor de handel met de Europese Unie, escalerende spanningen met de EU over het Noord-Ierse protocol en visrechten, plus het einde van de verlofregeling, die waarschijnlijk zal leiden tot een stijging van de werkloosheid, waardoor de druk op de groei.
Maakt het uit?
Ja, zei De Telegraaf. Wanneer er sprake is van stagflatie, lijden huishoudens, omdat de zwakke arbeidsmarkt betekent dat de lonen geen gelijke tred houden met de bredere prijsstijgingen in de economie, zei het.
Ook is het oplossen van het probleem makkelijker gezegd dan gedaan, uitgelegd GeldWeek . Het merkte op dat stagflatie moeilijk is voor beleidsmakers om aan te pakken, omdat hoge inflatie het voor centrale banken moeilijk maakt om de rente te verlagen met als doel de economie te stimuleren, maar het verhogen van de tarieven om de inflatie aan te pakken zal de zwakke groei alleen maar verergeren.
Jim Leaviss, hoofd van openbare vastrentende waarden bij M&G Investments, vertelde de Financiële tijden die stagflatie zou centrale banken in de problemen brengen omdat verhoging van de [tarieven] de vraag een beetje zal verminderen en de valuta zal versterken, maar het zal geen invloed hebben op problemen met de toeleveringsketen en zal geen vrachtwagenchauffeurs terugbrengen.
