Making a Mint: maar zit er een gat in de theorie van Jim O'Neill?
Er komt meer kijken bij het analyseren van opkomende markten dan het vinden van een goed acroniem
2010 AFP
JIM O'NEILL, de voormalige hoofdeconoom van Mancun bij Goldman Sachs, bedacht in 2001 de beroemde afkorting 'Bric' om de vier snel ontwikkelende landen - Brazilië, Rusland, India, China - te beschrijven waarnaar de economische macht zou gaan verschuiven. Nu is hij terug met een nieuwe line-up, zegt Sally Hamilton over Thisismoney.co.uk , en nu zijn de ether doordrenkt met geruchten over de 'Mints': Mexico, Indonesië, Nigeria en Turkije, die volgens O'Neill 'potentieel hebben om de krachtpatsers van de wereldeconomie te worden'. Heeft hij gelijk?
Brics, Civets en de volgende 11
Het acroniem Mint is slechts de laatste in een reeks pogingen om na de Brics een nieuwe groep opkomende markten te vinden, zegt Roger Bootle van Capital Economics in de Dagelijks telegram . Andere zijn de 'Civets' (Colombia, Indonesië, Vietnam, Egypte, Turkije en Zuid-Afrika) en een andere creatie van O'Neill, 'the Next 11'.
Helemaal overtuigd is hij niet. De Brics maken 'een goed acroniem maar een slecht concept': elk heeft een unieke reeks kenmerken en, zoals we de laatste tijd hebben gezien, problemen. The Mints lijken een al even 'vreemde groep' - die aanzienlijk varieert door demografie, inkomensniveaus, economische structuur en groeiprognoses. Ze zien eruit als 'een poging om een alternatief voor de Brics samen te stellen in elk van de belangrijkste opkomende marktregio's'.
Maar O'Neill heeft wel een punt, voegt Bootle eraan toe. Af en toe een onderbreking ('Ik maak me vooral zorgen over Turkije') zullen de Mints 'het waarschijnlijk best goed doen' in de komende jaren, waarbij met name Indonesië misschien in staat is om zeven procent te groeien. Maar ze onderscheiden zich niet bepaald 'van anderen in hun respectievelijke regio's'. Ook in Zuidoost-Azië hebben de Filippijnen en Vietnam 'uitzonderlijke groeivooruitzichten'. En Kenia (en mogelijk zelfs Egypte als het zichzelf uitzoekt) zou Nigeria een kans kunnen geven in Afrika.
En nu een nieuwe...
Praten over geweldige groeivooruitzichten voedt onvermijdelijk de hoop op spectaculaire beursrendementen. Maar de link is misleidend, zegt Sam Vecht van BlackRock Frontiers Investment Trust tegen Thisismoney.co.uk. Het is waar dat de Nigeriaanse aandelen in 18 maanden zijn verdubbeld, maar de andere Mint-markten zijn vorig jaar allemaal gedaald.
O'Neill blaft misschien in de verkeerde boom, zegt Martin Vander Weyer in De toeschouwer. Het gepraat in denktanks gaat tegenwoordig 'allemaal over snelgroeiende megasteden, in plaats van over landen'. Bekijk de 'Urban World'-rapporten van McKinsey Global Institute. Met 600 bloeiende agglomeraties om uit te kiezen, is elk pakkend acroniem mogelijk. 'Tot nu toe geef ik de voorkeur aan Bangalore, Atlanta, Lagos, Lima, Shenzhen.'
Een versie van dit artikel verschijnt in de editie van 18 januari 2014 van The Week
