British Airways-eigenaar IAG bereidt zich voor op Aer Lingus
Willy Walsh heeft met Iberia laten zien dat hij de legacy nationale luchtvaartmaatschappijen kan rationaliseren
Getty
door Sean Flynn, Shares magazine
Na met enig succes de Spaanse luchtvaartmaatschappij Iberia te rationaliseren, staat British Airways-eigenaar International Consolidated Airlines (IAG) op het punt om de Ierse nationale luchtvaartmaatschappij Aer Lingus te kopen.
De Ierse luchtvaartmaatschappij biedt een aantal overtuigende synergieën voor de BA-eigenaar, niet in de laatste plaats de gewaardeerde Heathrow-slots. Andere attracties zijn onder meer een groter marktaandeel op een van de drukste routes in Europa en toegang tot Dublin als een zich ontwikkelend transatlantisch knooppunt.
Willie Walsh begon zijn carrière als piloot bij Aer Lingus voordat hij het roer van de nationale luchtvaartmaatschappij overnam. Dit zou moeten betekenen dat IAG een duidelijk beeld heeft van wat het krijgt als deze transactie in twee fasen doorgaat.
Toch zou het nooit gemakkelijk worden om een deal te sluiten. In de eerste plaats moest IAG financieel het juiste bod doen. Ten tweede, omdat het eerste belang moest worden gekocht van de Ierse regering (die 25 procent van Aer Lingus in handen had), werd er in Ierland veel politiek gezocht op basis van enkele emotionele argumenten over het verlies van een nationale luchtvaartmaatschappij. Meer praktisch moesten Ierse zorgen over het verlies van connectiviteit worden aangepakt.
Op 26 mei heeft de Ierse minister van Transport groen licht gegeven voor het bod van € 2,55 per aandeel – dat de luchtvaartmaatschappij op € 1,4 miljard waardeert – nadat IAG de levensduur van garanties over het behoud van routes tussen Ierland en Heathrow had verlengd van vijf naar zeven jaar.
Tot nu toe is de choreografie van deze verkering volgens plan verlopen, maar de tweede partner op de danskaart van IAG is misschien niet zo meegaand.
De Ierse prijsvechter Ryanair heeft de afgelopen jaren pogingen ondernomen om zijn landgenoot over te nemen die werd belemmerd door mededingingsrechtelijke uitspraken in zowel Londen als Brussel, en ondanks zijn aantoonbare bereidheid om terug te gaan naar de rechtbanken om deze beslissingen te bestrijden, lijkt het erop dat Ryanair heeft nu weinig andere keus dan haar ambities op te geven. Het heeft nu van de Competition and Markets Authority de opdracht gekregen om zijn belang in Aer Lingus terug te brengen van 29,8% naar 5%.
Ryanair heeft duidelijk gemaakt dat het elk aanbod van IAG serieus zal overwegen. Dat gezegd hebbende, zijn er analisten die van mening zijn dat Ryanair de hardnekkige Walsh zou kunnen negeren en aandringen op een betere deal voor zijn Aer Lingus-belang. Nu hij zo ver is gekomen, is het onwaarschijnlijk dat Walsh weg zal lopen van de Aer Lingus-overeenkomst, zelfs als dat betekende dat hij moest toegeven aan zijn rivaal.
Walsh heeft keer op keer laten zien – in Ierland tijdens zijn periode bij Aer Lingus, in Spanje bij Iberia en bij British Airways zelf – dat hij de moed heeft om de georganiseerde arbeid het hoofd te bieden, een essentiële voorwaarde als men deze semi- vlaggendragers van de staat.
